發(fā)布時間:2016-5-17 9:16:48 來源:財經(jīng)雜志 編輯:中國家裝家居網(wǎng)
原標(biāo)題：格力的空調(diào)獨(dú)木橋與美的的全品類陽關(guān)道
2015年是家電市場的低谷期，格力靠降價去庫存和加大研發(fā)力度加強(qiáng)了技術(shù)優(yōu)勢，美的用多元化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈金融模式增強(qiáng)了渠道優(yōu)勢。這兩種不同的應(yīng)對方法，將決定兩家公司的未來之路。
從年報上看，珠海格力電器股份有限公司(000651.SZ，下稱“格力電器”)的2015年可謂是悲喜交加。
悲的是，2015年報顯示，營業(yè)總收入較上年下降高達(dá)28.17%，毛利率減少3.8%;喜的是，公司盈利能力提高，凈利潤率相比2014年上升了2.37%。
格力電器的主要產(chǎn)品線為空調(diào)，其營業(yè)收入占總收入的85.65%，只較2014年降低了0.53個百分點(diǎn)。格力電器的營收下滑，主要來自空調(diào)。
而電器行業(yè)其他巨頭，2015年美的集團(tuán)(000333.SZ)、青島海爾(600690.SH)在收入上雖然也是微減，但是下滑幅度卻比格力電器小得多。
單從空調(diào)來看，2015年美的和海爾的業(yè)務(wù)也不樂觀。美的空調(diào)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入644.9億元，占總營收的46.58%，空調(diào)營收同比下滑11.3%，但其毛利率為28.25%，同比增長1.30%。青島海爾實現(xiàn)營業(yè)收入897.48億元，同比降低7.4%。海爾空調(diào)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入162.5億元，占總營收的18.1%，空調(diào)營收同比下滑20.62%，空調(diào)產(chǎn)品的毛利率為28.24%，同比減少3.65%。
據(jù)艾肯空調(diào)制冷網(wǎng)統(tǒng)計，2015年中國中央空調(diào)市場的整體容量約為660億元，比2014年下滑9.6%。同時，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2015年國內(nèi)生產(chǎn)家用空調(diào)10385萬臺，同比下降12%，累計銷售10660萬臺，同比下降8.6%。
但是，2015年格力收入大幅下降，不光是因為空調(diào)市場整體疲軟，2015年四季度，格力為去庫存大幅降價銷售，也是重要原因。
青島海爾因為空調(diào)占整體營收比重較小，所以即使空調(diào)收入也下滑嚴(yán)重，但是整體上影響不大。
比較特別的是美的集團(tuán)，其空調(diào)營收下滑較其他兩家而言較小，而且毛利率反而有所提高。不僅如此，美的集團(tuán)2015年財報顯示，其凈利潤在2015年大幅提高了17%。
美的財報何以如此亮眼
從中國空調(diào)市場的份額來看，第一名為格力占35%，第二名為美的占24.3%，而第三名海爾僅占10%，隨后的奧克斯和志高總額也僅為10%左右。
在空調(diào)市場位于前兩名的格力電器和美的集團(tuán)，在2015年都不約而同提出了去庫存的口號。而從財報上看，美的集團(tuán)有反超格力電器的趨勢。2015年財報顯示，美的集團(tuán)不論從利潤率上，還是凈利潤額上，都已經(jīng)超過了格力電器。
但盡管美的集團(tuán)2015年的凈利潤增長了17%達(dá)136.25億元，也只比格力電器的凈利潤(126.24億元)多10億元而已。而且，美的能反超格力10億元，功勞也不來自于家電產(chǎn)品的銷售業(yè)績增長。美的集團(tuán)在2015年報告期內(nèi)，公司金融業(yè)務(wù)對利潤的貢獻(xiàn)超過22億元。
2015年美的集團(tuán)通過收購小貸公司設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司、商業(yè)保理公司等，結(jié)合美的大物流、電商、售后、創(chuàng)投等平臺運(yùn)作，為產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈提供結(jié)算、貼現(xiàn)、美易貸、美速貸、美人貸等產(chǎn)業(yè)鏈金融解決方案。
此外，美的銅材期貨合約報告期內(nèi)產(chǎn)生的利潤為1759.01萬元，外匯遠(yuǎn)期合約報告期內(nèi)利潤為26528.85萬元。
而相似業(yè)務(wù)，在格力電器的財務(wù)報表上是放在其在其他經(jīng)營收益類里，并錄得9.14億元虧損。其中，期貨套保合約虧損為20158.63萬元，遠(yuǎn)期外匯合約報告期內(nèi)虧損為104215.73萬元。并且，從格力電器年報上，沒有看到其有發(fā)展類似產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的計劃。
而剔除金融業(yè)務(wù)，單從主營業(yè)務(wù)角度來看，格力電器在盈利能力上和美的集團(tuán)其實旗鼓相當(dāng)，并沒有大幅滑坡。
相反，雖然美的集團(tuán)在行業(yè)寒冬中靠供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)以及小家電等多元化經(jīng)營，在2015年實現(xiàn)逆勢反超，但其未來發(fā)展前景卻沒有財務(wù)數(shù)據(jù)那么樂觀。
格力的獨(dú)木橋與美的的陽關(guān)道
在家電行業(yè)里，空調(diào)業(yè)與其他小家電不同，受房地產(chǎn)影響較為嚴(yán)重，2015年中國整個空調(diào)市場低迷，主要是因為2014年房地產(chǎn)行業(yè)萎靡不振。
2015年空調(diào)整體去庫存的過程中，據(jù)長江證券研究報告分析，美的集團(tuán)主要受益于原材料價格相對低位，雖然銷售費(fèi)用率有所提升，但其財務(wù)公司利息收入增加，使得整體利潤提高。
格力電器營收下降，是由于其在去庫存的過程中降價而直接導(dǎo)致了毛利率下降，但格力通過產(chǎn)品升級，提升內(nèi)部管理，節(jié)約費(fèi)用降低成本，同時受益于原材料價格穩(wěn)定，其凈利潤不降反升。
也就是說，在2015年的去庫存壓力下，美的用了多元化和發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)的手段來對沖;而格力則是實打?qū)嵉亟祪r去庫存，同時壓縮財務(wù)成本，內(nèi)向消化了空調(diào)業(yè)萎靡的沖擊。
這兩種不同的應(yīng)對方法，對兩家公司未來的發(fā)展會產(chǎn)生截然不同的影響。
早前的全球空調(diào)行業(yè)，中國以外的企業(yè)主要分為兩大部分，一部分是以核心技術(shù)為優(yōu)勢的日韓企業(yè)比如三星，另一部分則是渠道優(yōu)勢明顯，采用大經(jīng)銷商模式的歐美企業(yè)比如伊萊克斯。簡單講，要么有技術(shù)，要么有銷售渠道。而中國空調(diào)企業(yè)正是在這兩類企業(yè)擠壓下，要么成為大經(jīng)銷商的代工廠，要么依托于有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)貼牌生產(chǎn)。
所以，即使中國空調(diào)行業(yè)擁有世界上最大的產(chǎn)能，以及強(qiáng)大的規(guī)模制造優(yōu)勢，但由于一向技術(shù)弱勢，以及沒有國外渠道和品牌力量，一直處于單純制造的局面中，產(chǎn)品很難輸出到國外市場。
如今，空調(diào)的三大核心技術(shù)：蒸發(fā)器、冷凝器、壓縮機(jī)，中國空調(diào)企業(yè)都已經(jīng)基本掌握。而決定空調(diào)未來發(fā)展的三大技術(shù)——節(jié)能技術(shù)、智能化人機(jī)互動技術(shù)、風(fēng)道優(yōu)化技術(shù)，格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾都不僅是已經(jīng)掌握，在自主研發(fā)上還處于行業(yè)領(lǐng)先水平。
而銷售渠道上，在家電這種更迭率較低的行業(yè)里，中國本土的需求相對于已經(jīng)接近飽和的歐美市場來說強(qiáng)大太多。而且多年來靠價格優(yōu)勢，自主品牌相對于歐美品牌不僅在本土市場占有銷量優(yōu)勢，而且隨著品牌聲譽(yù)的不斷積累，在歐美市場也開始有了一席之地。
2015年是空調(diào)市場最低迷的時候，格力電器和美的集團(tuán)，一個增加了技術(shù)優(yōu)勢，另一個用多元化產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈金融模式增強(qiáng)了渠道優(yōu)勢。
誰的后勁更足?
從2015年各家房地產(chǎn)商的年報可以看出，房地產(chǎn)行業(yè)開始回暖，去庫存效果顯著，營收開始增長，這對2016年的空調(diào)行業(yè)無疑是個好消息。從格力電器2016年一季度財報顯示，其凈利潤為31.6億元，同比增長了13.86%。
因手握技術(shù)優(yōu)勢，格力電器這些年來利潤大幅增長，2015年因去庫存產(chǎn)生的收入滑坡，其實有利于夯實技術(shù)優(yōu)勢。
2015年，格力電器加快了產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級，重點(diǎn)是保持產(chǎn)品品質(zhì)、提高產(chǎn)品創(chuàng)新力，加強(qiáng)智能 家居 和新能源研發(fā)。其“百萬千瓦級核電水冷離心式冷水機(jī)組(定頻)”被鑒定為“國際先進(jìn)”，實現(xiàn)了我國自主品牌零的突破。
在新能源與核電用制冷設(shè)備的研發(fā)和組織上，格力的光伏直驅(qū)變頻離心機(jī)系統(tǒng)，采用了動態(tài)智能負(fù)載跟蹤MPPT技術(shù)，基于PAWM交錯調(diào)制的大功率永磁同步電機(jī)高速驅(qū)動技術(shù)，全直流并網(wǎng)技術(shù)、光伏微網(wǎng)及暖通群空發(fā)用電一體化智能管理技術(shù)這四大創(chuàng)新技術(shù)。集合了光伏發(fā)電系統(tǒng)、變頻離心機(jī)系統(tǒng)、發(fā)用電一體化管理系統(tǒng)三個組成部分，實現(xiàn)了光伏與變頻離心機(jī)的有機(jī)結(jié)合。
簡單來說，就是將光伏發(fā)電技術(shù)用在了空調(diào)上，這個技術(shù)目前只有格力一家擁有。在中國，該技術(shù)目前只有上海交通大學(xué)中意綠色能源樓一個試點(diǎn)升級改造項目。該項目建立時，上海交大王如竹教授曾表示，太陽能空調(diào)只有光伏和光熱兩種技術(shù)路徑，前者以格力大型光伏離心機(jī)為代表，未來可能在大型商業(yè)項目實現(xiàn)規(guī)?；瘧?yīng)用，但光伏空調(diào)家用領(lǐng)域較難有突破，因為其初始投入成本要遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)空調(diào)，并且太陽能光伏板在居民樓的安裝受限。
雖然民用暫時受限，但海外商用卻頻頻開花，2014年6月，馬來西亞葉氏精密木器公司就找到格力，希望其能配合設(shè)計太陽能辦公室，實現(xiàn)光伏發(fā)電和高效空調(diào)智能系統(tǒng)的結(jié)合。2015年6月，格力光伏直驅(qū)變頻離心機(jī)中標(biāo)伊朗德黑蘭大學(xué)空調(diào)項目，拿下海外第一單。
民用門檻在于成本較高，但如果格力電器可以用新的方式打開光伏空調(diào)民用市場的大門，那么前途將不可限量。
比如，可以使用租賃方式，將空調(diào)進(jìn)行出租，只收取光伏電費(fèi)?；蛘咄ㄟ^樓頂安裝光伏板，使整棟樓空調(diào)系統(tǒng)改為光伏發(fā)電模式，這將極大緩解老舊小區(qū)的電力壓力。這些都會成為格力與其他廠商競爭中的不二優(yōu)勢。
與格力走技術(shù)突破路線不同，美的集團(tuán)靠的是全品類優(yōu)勢，提供一站式高品質(zhì)家庭生活的解決方案，并借助產(chǎn)業(yè)鏈金融穩(wěn)定本土渠道網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)一、二級市場全覆蓋，三、四級市場覆蓋率達(dá)95%以上。同時，憑借自身遍布世界各大區(qū)的生產(chǎn)基地，在海外新興市場搶占渠道資源。
隨著這兩大企業(yè)自身優(yōu)勢的不斷提高，中國家電工業(yè)的國際角色也在發(fā)生變化，從OEM代工變?yōu)镺BM自主品牌，從依托他人技術(shù)的制造商變?yōu)樾袠I(yè)核心技術(shù)的引領(lǐng)者。作為空調(diào)行業(yè)的兩大巨頭，格力和美的用了不同方式在行業(yè)低谷期韜光養(yǎng)晦，未來它們將如何用不同的方式厚積薄發(fā)，讓我們拭目以待。(徐諶輝)
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