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　　從4月中旬開始，LED上游及跨界LED的上市企業(yè)陸續(xù)出爐2015年第一季度報(bào)告。本文將逐一分析京東方、廈門信達(dá)、兆馳股份、東山精密、金萊特、實(shí)益達(dá)、方大集團(tuán)、新海宜等不以LED照明為主業(yè)的“編外人員”從2014年到2015年第一季度的表現(xiàn)和變化。

　　五成跨界企業(yè)2014年增收又增利

　　2014年增收又增利的上市企業(yè)分別有：京東方、兆馳股份、東山精密、方大集團(tuán)、新海宜、金萊特。其中，京東方2014年?duì)I業(yè)收入368億元，同比增長9.01%，凈利潤256212萬元，同比增長8.87%;兆馳股份2014年總營收71.08億元，同比增長4.89%，凈利潤66566萬元，同比增長4.68%;東山精密2014年總營收為35.24億元，同比增長33.37%，凈利潤為4363萬元，同比增長63.02%;方大集團(tuán)2014年?duì)I收19.38億元，同比增長10.91%，凈利潤9700萬元，同比增長13.21%;新海宜2014年總營收11.42億元，同比增長38.72%，凈利潤13414萬元，同比增長57.16%;金萊特2014年?duì)I業(yè)收入5.83億元，同比增長3.53%，凈利潤4087萬元，同比增長0.98%。

　　增收不增利的上市企業(yè)有：廈門信達(dá)。廈門信達(dá)2014年總營收263.59億元，同比增長2.76%，凈利潤16123萬元，同比下降33.04%。

　　增利不增收的上市企業(yè)有：飛樂音響和實(shí)益達(dá)。飛樂音響2014年總營收21.34億元，同比下降0.39%，凈利潤6463萬元，同比增長12.52%;實(shí)益達(dá)2014年總營收5.47億元，同比下降11.66%，凈利潤1428萬元，同比增長107.61%。

　　四成跨界企業(yè)2014年LED業(yè)務(wù)增長

　　雖然半路出家，但也有一部分上市企業(yè)2014年在LED領(lǐng)域做到不小的規(guī)模，如廈門信達(dá)、兆馳股份、新海宜、實(shí)益達(dá)、東山精密、飛樂音響。其中，前四者LED業(yè)務(wù)或燈具業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，增長率均在35%以上，后兩者LED業(yè)務(wù)增長率雖然有所下降，但下降幅度不到1%，其業(yè)務(wù)規(guī)模比較高，飛樂音響邁入“10億俱樂部”，東山精密則還差一步之遙。

　　LED業(yè)務(wù)增長的有：廈門信達(dá)2014年光電板塊營收6.55億元，同比增長44.59%;兆馳股份2014年LED產(chǎn)品及配件營收7.45億元，同比增長52.00%;新海宜2014年LED業(yè)務(wù)收入1.43億元，同比翻兩番，達(dá)403.30%，表現(xiàn)突出;實(shí)益達(dá)2014年LED產(chǎn)品營收1.19億元，同比增長35.85%。

　　LED業(yè)務(wù)下降的有：東山精密2014年LED及其模組營收9.62億元，同比下降30.01%;飛樂音響2014年光源電器及燈具類產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售營收19.31億元，同比下降0.22%。

　　京東方、方大集團(tuán)、金萊特等上市企業(yè)并沒有在2014年財(cái)報(bào)里具體透露LED業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)。值得注意的是，雖然同是跨界，但飛樂音響跟其他跨界LED的上市企業(yè)有所差異，雖然它以音響設(shè)施發(fā)家，但2014年實(shí)施重大資產(chǎn)重組后，飛樂音響由上海亞明照明有限公司(照明)、北京申安投資集團(tuán)有限公司(LED戶外照明)、上海圣闌實(shí)業(yè)有限公司(LED汽車車燈)三大實(shí)體企業(yè)聯(lián)合組成，因此光源電器及燈具類產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售營收占總營收的90%以上。

　　七成企業(yè)2015年一季度增收又增利

　　2015年一季度增收又增利的上市企業(yè)分別有：京東方、東山精密、方大集團(tuán)、新海宜、金萊特、實(shí)益達(dá)。京東方2015年一季度營收115.83億元，同比增長43%，凈利潤97814萬元，同比增長66.45%;東山精密2015年一季度營收8.44億元，同比增長42.99%，凈利潤1223萬元，同比增長96.48%;方大集團(tuán)2015年一季度營收4.78億元，同比增長34.44%，凈利潤1550萬元，同比增長35.02%;新海宜2015年一季度營收2.41億元，同比增長21.78%，凈利潤4173萬元，同比增長34.43%;金萊特2015年一季度營收1.68億元，同比增長25.99%，凈利潤1069萬元，同比增長48.02%;實(shí)益達(dá)2015年一季度營收1.16億元，同比增長15.26%，凈利潤-17.66萬元，同比增長77.59%。

　　增利不增收的上市企業(yè)有：廈門信達(dá)。廈門信達(dá)2015年一季度營收50.97億元，同比下降14.93%，凈利潤3810萬元，同比增長16.26%。

　　既不增收也不增利的上市企業(yè)有：兆馳股份。兆馳股份2015年一季度營收13.29億元，同比下降21.08%，凈利潤11697萬元，同比下降29.00%。對(duì)此，兆馳股份表示，2015年一季度營業(yè)收入和凈利潤同比下降原因?yàn)楣舅膫€(gè)工廠搬遷至新的工業(yè)園，產(chǎn)能有所影響，預(yù)計(jì)三季度產(chǎn)能恢復(fù)正常。

　　營利與LED關(guān)系不大

　　不過，上述2015年一季度增收又增利的上市企業(yè)之所以獲得佳績，主要原因并非LED業(yè)務(wù)，特別是京東方、金萊特等在LED領(lǐng)域投入力度較小的企業(yè)。京東方2015年一季度營業(yè)收入同比增加43%，主要為新產(chǎn)線量產(chǎn)所致。金萊特2015年一季度營業(yè)收入同比增加3500萬元，增幅25.99%，主要原因系募投項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，訂單量及產(chǎn)能同步增長所致;凈利潤2015年一季度營業(yè)收入同比增加350萬元，增幅48.02%，主要原因是營業(yè)收入提高及各項(xiàng)支出費(fèi)用下降及投資的小額貸款公司盈利狀況良好所致。

　　值得注意的是，雖然實(shí)益達(dá)增收又增利，但不過是谷底反彈，凈利潤還是虧損了十幾萬。對(duì)此，實(shí)益達(dá)表示：傳統(tǒng)EMS業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)惡化，2015年一季度主動(dòng)停止了子公司無錫實(shí)益達(dá)電子有限公司盈利狀況不佳的EMS訂單業(yè)務(wù)，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司資產(chǎn)減值損失計(jì)提及管理費(fèi)用增加;此外，LED照明業(yè)務(wù)相比去年同期雖有改善，但對(duì)業(yè)績貢獻(xiàn)尚不明顯;計(jì)劃轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)仍處于投入期。

　　兆馳、實(shí)益達(dá)2015年1—6月凈利潤將下降

　　另外，上述上市企業(yè)中有好幾家企業(yè)還在2015年第一季度報(bào)告公布其2015年1—6月凈利潤預(yù)測(cè)。其中預(yù)計(jì)凈利潤增長的有東山精密、新海宜、金萊特，預(yù)測(cè)下降的有兆馳股份、實(shí)益達(dá)。

　　凈利潤增長：東山精密預(yù)計(jì)2015年1—6月凈利潤增長幅度為330%—380%，主要原因是新業(yè)務(wù)產(chǎn)能逐步釋放，銷售收入穩(wěn)定增長，凈利潤大幅上升。新海宜預(yù)計(jì)2015年1—6月凈利潤增長幅度為50.00%—80.00%，主要原因是各板塊產(chǎn)能逐漸釋放，經(jīng)營持續(xù)向好，軟件業(yè)務(wù)及通信業(yè)務(wù)業(yè)績?cè)鲩L突出。金萊特預(yù)計(jì)2015年1—6月凈利潤增長幅度為0.00%—30.00%，主要原因是募投項(xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放，訂單量增加，銷售收入增加，直接持有30%股權(quán)的金信小額貸款公司盈利情況良好。

　　凈利潤下降：兆馳股份預(yù)計(jì)2015年1—6月凈利潤持續(xù)下降，下降幅度為20.00%—40.00%;實(shí)益達(dá)預(yù)計(jì)2015年1—6月凈利潤持續(xù)下降，下降幅度為11.00%—61.00%。

　　LED照明滲透率將達(dá)50%

　　有數(shù)據(jù)顯示，2014年中國LED行業(yè)總產(chǎn)值達(dá)3445億元，同比增長31%。其中，LED上游外延芯片、中游封裝、下游應(yīng)用產(chǎn)值同比分別增長43%、20%、32%。根據(jù)瑞銀的預(yù)測(cè)，2013年—2015年全球照明市場總體增速分別是36%、37%和38%，其中住宅LED照明市場需求同期分別增長157%、90%和62%。2015年LED照明的滲透率將達(dá)到50%，2020年達(dá)到80%，市場規(guī)模達(dá)到千億美元。

　　LED照明行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)目前呈現(xiàn)四方面變化：一、技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長促使成本進(jìn)一步下降，LED照明產(chǎn)品相比節(jié)能燈等傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的性價(jià)比進(jìn)一步提升;二、全球范圍內(nèi)的政策推動(dòng)節(jié)能減排，逐步淘汰傳統(tǒng)照明，LED照明的滲透率預(yù)計(jì)將提升至50%;三、LED產(chǎn)能已逐漸從美國、日本、歐盟向亞洲由其是中國內(nèi)地轉(zhuǎn)移，給內(nèi)地廠商提供了良好的發(fā)展機(jī)遇;四、產(chǎn)業(yè)整合使得產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提升，擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭迅速壯大。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年全球照明產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)LED照明領(lǐng)跑的新時(shí)代，我國通用照明產(chǎn)值約1171億元，增長率約68%，占應(yīng)用市場的比重也由2013年的34%，增加到2014年的41%。LED照明產(chǎn)品國內(nèi)市場份額(LED照明產(chǎn)品國內(nèi)銷售數(shù)量/照明產(chǎn)品國內(nèi)總銷售數(shù)量)達(dá)到16.4%，比2013年的8.9%上升約7%，其中商業(yè)照明井噴式增長，公共照明增長迅速， 家居 照明開始啟動(dòng)。此外，智能照明方向確立，并將開啟LED照明后替換時(shí)代的成長空間。

　　隨著行業(yè)的發(fā)展及金融資本的進(jìn)入，競爭日益全方位、白熱化。為更好的抵御市場競爭，企業(yè)必須形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，縱向打通產(chǎn)業(yè)鏈，向規(guī)模要效益。

　　LED利潤攤薄跨界者縱深LED產(chǎn)業(yè)鏈

　　2015年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，經(jīng)濟(jì)再平衡過程中仍有可能引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)衰退。中國經(jīng)濟(jì)已由兩位數(shù)高速增長進(jìn)入6%—7%中速增長“新常態(tài)”，階段性調(diào)整仍將持續(xù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。一方面，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下軟硬融合、應(yīng)用整合和服務(wù)化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)日益明顯，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝、新材料快速更新?lián)Q代，高附加值產(chǎn)品和服務(wù)不斷推出;另一方面，中國市場仍然是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資與消費(fèi)重點(diǎn)，隨著新產(chǎn)能逐步釋放，老產(chǎn)線逐漸轉(zhuǎn)型。毫無疑問，LED利潤將繼續(xù)攤薄。

　　有意從事LED業(yè)務(wù)的跨界者不再滿足于LED的某一個(gè)領(lǐng)域，而是選擇縱深LED產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)和銷售高附加值產(chǎn)品。如廈門信達(dá)不但做LED照明封裝和應(yīng)用，收購的深圳市安普光光電科技有限公司生產(chǎn)的LED戶內(nèi)顯示屏朝高清高密方向發(fā)展。又如東山精密不但做LED器件，還做LED器件在照明行業(yè)和LED全彩顯示行業(yè)的應(yīng)用，以及小間距LED顯示屏。據(jù)了解，東山精密目前所從事的精密電子制造主要為LED器件制造、觸控面板制造和液晶顯示模組組裝，主要運(yùn)用于消費(fèi)電子行業(yè)。目前消費(fèi)電子行業(yè)中觸控顯示一體化的趨勢(shì)正越來越顯著，已擁有LED器件、觸控面板、液晶顯示模組的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能，可提供觸控顯示模組的“一站式”服務(wù)。

　　LED照明不必多說，大部分跨界者基本上會(huì)把LED照明作為邁進(jìn)LED領(lǐng)域的第一步。LED全彩顯示屏是LED行業(yè)較為前沿的應(yīng)用方向之一，近年來隨著技術(shù)進(jìn)步，LED全彩顯示屏的性價(jià)比持續(xù)提升，應(yīng)用范圍不斷拓廣，有望逐步替代戶外霓虹燈、大型燈箱廣告牌等傳統(tǒng)廣告工具，成為重要的新傳媒載體?，F(xiàn)階段小間距LED顯示屏市場呈爆發(fā)式增長，成為諸多顯示屏上市企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L的新亮點(diǎn)。隨著LED技術(shù)的進(jìn)步和上游成本的下降，近年來小間距顯示屏迅速在市場上崛起，被廣泛運(yùn)用于監(jiān)控指揮中心、廣播電視臺(tái)、高級(jí)視頻會(huì)議、酒店、商場、專賣店等場所，并加速代替LCD拼接墻和DLP投影，成為顯示屏行業(yè)新的熱點(diǎn)。