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　　停牌超過一年的雷士照明(02222)終在本周一重見天日，不少股民被困逾年，復(fù)牌當(dāng)日自然沽壓沉重，翌日走勢漸趨平穩(wěn)，相信1元已是底位，可吼此水平吸納。

　　雷士因前首席執(zhí)行官吳長江的違規(guī)行為而停牌近15個(gè)月，其間公司營運(yùn)沒有受太大影響，翻查其2015年上半年業(yè)績，整體表現(xiàn)持平，截至2015年6月底止6個(gè)月的收入錄得17.72億元(人民幣，下同)，按年增加4.1%;毛利為3.81億元，微降0.2%。只因法律費(fèi)用開支龐大，令純利下降至1707萬元。

　　經(jīng)銷商不離不棄

　　不過，隨?集團(tuán)內(nèi)部監(jiān)控評(píng)估已完成，預(yù)計(jì)下半年的法律費(fèi)用開支將逐步降低，加上公司有望從違規(guī)事件中追討約2.6億元的資金，相信下半年的業(yè)績可望改善。

　　再者，雷士以往一直頗依賴經(jīng)銷商的渠道銷售，現(xiàn)時(shí)37家獨(dú)家區(qū)域經(jīng)銷商及3000多家專賣店都已表明支持雷士管理層及公司的經(jīng)營策略。而現(xiàn)時(shí)數(shù)千間專賣店中，80%都達(dá)至盈利水平。

　　縱使集團(tuán)過去一年受吳事件影響，但今年上半年的現(xiàn)金流達(dá)10億元，較去年同期的9億元還高出一成，可見集團(tuán)有充裕資金應(yīng)對(duì)未來發(fā)展

　　同時(shí)，截至2015年上半年，雷士的銷售逾60%為LED產(chǎn)品，銷售額6億元，按年增長18%，收入佔(zhàn)比增加至34.1%，此比例于年底更有望達(dá)至80%，毛利率將有所提升，皆因LED產(chǎn)品一般毛利率都達(dá)30%。

　　厲兵秣馬伺機(jī)增持

　　雷士將維持專業(yè)照明行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，并加速發(fā)展 家居 照明業(yè)務(wù)，成立主營 家居 燈具業(yè)務(wù)的附屬公司，并決意全力推進(jìn)家商并行。集團(tuán)已投資1.5億元于珠海興建廠房以生產(chǎn)傢具產(chǎn)品，預(yù)計(jì)明年落成，有助控制產(chǎn)品質(zhì)量及減低成本。另大力發(fā)展O2O平臺(tái)，以吸納互聯(lián)網(wǎng)新一代客戶群，最終實(shí)現(xiàn)零售端的銷售增長。

　　雷士還有另一優(yōu)勢是集團(tuán)的大股東德豪潤達(dá)即使接手爛攤子，仍有力挽回頹勢，策略性股東如軟銀賽富亦看好雷士的發(fā)展方向及經(jīng)營理念，并無退股意向，董事長更揚(yáng)言將逐步增持股份，加上雷士過去一年多的厲兵秣馬，相信最壞時(shí)刻已過，現(xiàn)價(jià)可趁低吸納。